建信期货-每日观点2025/02/28

　　建信期货研究服务

　　股指：情绪冰点，短期有望反弹

　　外汇：基本面对比及避险情绪波动下，美元区间震荡

　　国债：3月债市有望随政策靴子落地和资金面改善而进一步回暖

　　集运：3月挺价成色不足或带来近月合约回调压力，远月仍有地缘风险溢价和涨价预期支撑

　　钢材：关税风云再起，回调后对减产仍有期待

　　焦炭：关税影响似乎淡化，焦炭减产，先抑后扬显韧性

　　焦煤：关税影响似乎淡化，焦煤库存去化，先抑后扬显韧性

　　铁矿石：关税与反倾销压制矿价，但基本面边际好转，短期回落后或有反弹可能

　　硅铁：成本下移，产量增加，偏弱运行为主

　　锰硅：锰矿总体发运好于预期，锰硅价格面临压力，但短期下方仍有支撑

　　铝：关税威胁暂缓，支撑铝价高位运行

　　镍：成本支撑叠加前低关键位，镍价反弹对待

　　棉花：美棉缩种增产，弱势运行

　　纸浆：港口库存去化缓慢，震荡偏弱运行

　　白糖：原糖近月暴跌带动郑糖回落

　　红枣：利多匮乏，单边看空

　　苹果：供需没有大矛盾&天气预期，空05多10套利

　　油脂：斋月之后棕榈油库存将上升，棕榈油较豆油的价格升水将收窄，做多Y2509-P2509价差

　　玉米：卖压减轻，需求稳中有增，震荡偏强

　　生猪：供需仍显宽松，贴水现货，底部震荡为主

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